近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，募集(jí)规(guī)模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特(tè)估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期(qī)也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研(yán)报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点(diǎn)题材(cái)上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企(qǐ)战略性重组和(hé)专业化(huà)整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组预期(qī)的板块(kuài)和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种周期上(shàng)行等(děng)原因(yīn)，近期有所改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和(hé)通信。

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