北交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(jī)金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度(dù)可(kě)能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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